El Comité Federal de Mercado Abierto dijo en su declaración del miércoles que tiene "una mayor confianza en que la inflación avanzará hacia el 2 por ciento de manera sostenida y considera que los riesgos para el logro de nuestros objetivos de empleo e inflación están aproximadamente equilibrados". También reconoció que si bien el mercado laboral se ha enfriado, "la actividad económica continúa expandiéndose a un ritmo sólido".
El recorte de tipos del miércoles era ampliamente esperado, pero los mercados han soportado meses de incertidumbre en medio de datos económicos mixtos. Si bien la inflación se ha enfriado drásticamente desde que alcanzó un máximo de 40 años en el verano de 2022, la Reserva Federal ha insistido en que no relajará su política hasta que esté convencida. que las presiones sobre los precios sobrecalentadas están efectivamente disminuyendo. La inflación, medida por el índice de precios de los gastos de consumo personal, la medida preferida de la Reserva Federal, fue del 2,5% en julio, no muy lejos del objetivo a largo plazo del 2% de la Reserva Federal.
La Reserva Federal "puede estar cambiando su enfoque ahora para evitar estresar a la economía manteniendo las tasas demasiado altas durante demasiado tiempo; en otras palabras, quieren mantener viva la posibilidad de lograr el deseado aterrizaje suave", dijo Dominic J. Pappalardo, jefe estratega de activos múltiples en Morningstar Investment Management. "Los datos económicos recientes sugieren que la economía sigue siendo relativamente fuerte en comparación con otros períodos de flexibilización, con un desempleo del 4,2%, un aumento año tras año pero con pleno empleo, y un crecimiento anual del PIB del 3,0% hasta el segundo trimestre de 2024".
Datos recientes que apuntan a un enfriamiento del mercado laboral han provocado un debate entre inversionistas y analistas sobre el alcance del primer recorte de tasas en el ciclo de flexibilización, con los mercados de futuros de bonos vacilando entre expectativas de un recorte de 25 puntos básicos o de 50 puntos básicos.
Se espera ampliamente que la Reserva Federal reduzca aún más las tasas para finales de este año y hasta 2025. Sin embargo, Caldwell dijo que la Reserva Federal podría no ser tan agresiva a la hora de recortar las tasas de ahora en adelante.
“Las últimas proyecciones de los miembros del FOMC sugieren que la tasa de los fondos federales se reducirá en un cuarto de punto porcentual cada una en las reuniones de noviembre y diciembre de 2024, y luego en otro punto porcentual en 2025, lo que llevará la tasa de los fondos federales al 3,25-3,50% para el finales de 2025”, dijo Caldwell. "En realidad, esto está ligeramente por encima de las expectativas recientes del mercado de 2,75-3,00% para finales de 2025. Desde esa perspectiva, las noticias de hoy no son exactamente un movimiento en dirección a una política monetaria acomodaticia".
